在“以竹代塑”的政策引导下万通资本，仙鹤股份(603733)7月1日宣布了一项投入规模或达110亿元的投资计划，瞄准“竹浆纸用一体化”产业。对于本项目较大规模的资金投入，公司回应称将强化资金统筹，合理安排投资节奏，严格控制资本开支。
公告显示，仙鹤股份昨日与四川省合江县政府正式签署了《竹浆纸用一体化高性能纸基新材料项目投资协议书》，项目预计总投资约110亿元。
根据投资协议书，仙鹤股份将投资建设竹浆纸用一体化高性能纸基新材料项目，其中一期投资约55亿元，建设年产40万吨竹浆和60万吨高性能纸基新材料生产线及相关配套设施；二期工程投资约55亿元万通资本，建设年产40万吨竹浆和60万吨高性能纸基新材料生产线及相应配套工程和竹林基地。
各方目标为，在正式动工之日起计三年内实现一期投产，达产后预计年产值约51.5亿元，年税收约4.5亿元，提供就业岗位约2000人。二期项目在满足投资条件的前提下将和四川省合江县政府另行签订投资协议。
对于项目建设定位，仙鹤股份表示，目前人们日益增强的环保意识与绿色可持续发展的消费理念，加速了“以纸代塑，以竹代塑”的产品需求；同时，当前国际贸易形势不确定性增强万通资本，虽然中国的特种纸生产技术正在飞速发展和实现国际超越，但是特种纸的主要原材料仍然存在一定进口依赖度，是我国高性能纸基新材料发展必须突破的难点之一。
“探索利用除木浆外的其他我国特有的植物纤维材料进行产品制备，对开发特种浆纸具有重要的划时代意义。”仙鹤股份总结称，公司计划拓展产业链布局，优化产品结构，提升产品竞争力，以满足市场长远发展需求的同时，引导全球消费材料市场进入到新的发展阶段。
当下，优质纤维原料供应短缺、严重依赖进口已成为关系到新时期我国制浆造纸产业安全的重要问题。而作为对比，我国是竹材资源最丰富的国家，无论在种质资源、竹林面积和蓄积量等方面均居世界首位。
在此背景下，近年来竹浆纸产业政策不断，2023年10月国家发展改革委等部门印发了《加快“以竹代塑”发展三年行动计划》，11月中国政府与国际竹藤组织联合发布《“以竹代塑”全球行动计划（2023—2030年）》，至此竹浆纸产业的顶层设计基本完成。
据中国林业科学研究院林产化学工业研究所吴珽博士在论文中统计，2023年全年竹浆产量达254万吨，占全年纸浆总产量的2.9%，且未来3年内有200万至250万吨新建产能投产。据介绍，现有竹材制浆工艺普遍存在竹材资源综合利用水平不高、化学品消耗和能耗较高、目标产品附加值较低、缺乏市场竞争力的情况，而突破竹浆纸一体化技术，是解决我国制浆造纸产业优质纤维原料供应短缺瓶颈的重要途径和必然趋势。
在公告中，仙鹤股份着重探讨了项目投资规模大，资金需求高的风险。本项目总投资约110亿元，已经明确的一期项目投资也达55亿元。作为对比，仙鹤股份目前总市值145亿元，2024年营收规模约103亿元，期末持有货币资金约8亿元，资产负债率为65.11%。
仙鹤股份称，由于本次项目投资资金较大，同时支付期间较长，资金能否按期到位尚存在不确定性。公司将强化资金统筹，合理安排投资节奏，严格控制资本开支。同时万通资本，加强对项目的资金管理和投资风险管理以降低风险。
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